加密货币交易所上市难题：为何新上市的代币不断崩盘

新代币上市就像是打了兴奋剂的股票市场。没有传统金融的护栏，价格会剧烈波动，几天甚至几小时内就能赚到大钱，而且更常见的情况是破产。币安交易所通常是许多此类代币的 *** 上市目的地，为交易者提供高风险的赌注和追逐下一个市场热点的机会。

然而，仔细观察其上市情况，就会发现这些机会在统计上并不乐观。一些分析师认为，这种可能性接近于零，因为大多数新币安上市都遵循可预测的哄抬和抛售周期，之后没有明显的复苏。

这引出了一个关键问题：这只是当今市场的本质，还是中心化交易所正在积极推动不可持续的投机？

近期币安代币上市情况

中心化交易所的许多新代币上市都遵循类似的模式。价格在上市数小时内飙升，然后很快暴跌并稳定在较低水平。

以下是币安自今年年初以来所有新上市代币的明细：

到目前为止，由于基本面 *** 且社区活跃，只有 *** erachain ( *** ERA) 似乎有机会 *** 。KAITO（2 月 19 日上市的 InfoFi 代币）的命运也仍不确定。但在 DeFi、AI、模因币、生物技术等各个领域，这种模式都在重复。

一些分析师认为，所有新代币都注定要被哄抬和抛售。然而， *** 近在其他交易所上市的情况却表明情况并非如此。例如，2 月 13 日在 Gate.io 上市的 IP（去中心化 IP 管理）自那以后飙升了近 5 倍。另一个例子是 HYPE，它于 12 月 7 日在 KuCoin 上市并表现良好。

在某些情况下，当币安上市已经在其他交易所交易的代币时，熟悉的哄抬和抛售模式也会出现。例如，CGPT 自 2023 年 4 月开始交易，但其 1 月份在币安上市后价格短暂翻了一番——然后跌破上市前的水平。

另一个例子是 CAT，它在 12 月 17 日在币安上市当天上涨了 54%，然后暴跌了 86%。自 2022 年开始交易的 VELO 代币在 12 月 13 日在币安上市后上涨了 147%，然后下跌了 83%。

有趣的是，2 月 18 日 VELO 在 Kraken 上市并未对价格产生重大影响。

有几个因素（单独或组合）可以解释为什么新上市的代币在中心化交易所开始交易时会抛售。

*** 明显的原因是它们为内部人士和风险投资家提供了理想的退出机会。由于没有 *** ，项目支持者可以立即抛售其持有的代币，在真正的市场需求形成之前 *** 。这可能是项目缺乏长期利益或任何实际效用的信号。

另一个促成因素是初始供应有限和流动性低。当代币以受限的流通供应量 *** 亮相时，早期买家会迅速推高价格。在这种情况下，随着更多代币的出现（无论是通过团队解锁、归属计划还是流动性注入），人为的稀缺性就会消失，价格也会得到纠正。

*** 后，过度设计的炒作和投机可能会发挥重要作用。像币安这样的交易所拥有庞大的用户群，其品牌 *** 度可以创造所谓的“ *** 效应”，交易员蜂拥而至，期望获得快速 *** 性的收益，而不是可持续的价值。

至少在理论上，交易所也有可能人为地夸大需求，促使交易员蜂拥而至，不惜任何价格购买。目前没有确凿的证据证明这种 *** 纵行为，但币安此前曾面临洗盘交易和做市策略的指控，这些策略旨在夸大需求和交易量。

然而，币安本身强调，它有一个“强大的市场监督框架，可以识别并采取行动打击市场滥用行为。”

虽然上述对近期上市的分析远非详尽无遗，但它表明一些交易所的上市机制更倾向于短期投机，而不是可持续的项目增长。通过优先考虑交易量，交易所从炒作周期中获益，但这种方法可能会削弱用户信任并引起监管审查。

中心化加密货币交易所并不是 *** 一个推动新代币发行炒作的参与者。甚至阿根廷总统哈维尔·米莱 (Javier Milei) *** 近也被发现在做同样的事情。此外，一些 CEX 确实试图通过将新上市的代币标记为“种子”投资并要求用户承认其高风险性质来降低部分风险。

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