恒逸石化股票（pta板块是什么？）

本文目录

1. pta板块是什么？

pta板块是什么？

　　PTA板块龙票有：

　　1、恒力石化：PTA龙。公司位于辽宁省大连市，主营业务囊括石油炼化、石化以及聚酯化纤全产业链上、中、下游业务领域涉及的PX、醋酸、PTA、聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料的生产、研发和销售。

　　2、恒逸石化：PTA龙。公司是 *** 早使用熔直纺技术的民营企业，是 *** 早进入PTA生产领域的民营企业，同时也是 *** 早与中石化合资进入己内酰胺生产领域的民营企业。

　　3、荣盛石化：PTA龙。公司主要从事PTA和聚酯纤维（涤纶）相关产品的生产和销售。其中主要产品为PTA以及涤纶牵伸丝（FDY），涤纶预取向丝（POY），涤纶加弹丝（DTY）三大系列，各种规格的涤纶长丝，PET切片。公司是大型的涤纶长丝生产企业，拥有聚酯产能60万吨，涤纶纺丝（FDY，POY）57万吨以及涤纶加弹丝（DTY）25万吨。

　　PTA板块票其他的还有： 新凤鸣、东方盛虹、三房巷等。

　　数据由南方 *** 网提供，供参考，不构成投资建议，据此作，风险自担。

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1. pta板块是什么？
2. 恒逸石化分析？

pta板块是什么？

　　PTA板块龙票有：

　　1、恒力石化：PTA龙。公司位于辽宁省大连市，主营业务囊括石油炼化、石化以及聚酯化纤全产业链上、中、下游业务领域涉及的PX、醋酸、PTA、聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料的生产、研发和销售。

　　2、恒逸石化：PTA龙。公司是 *** 早使用熔直纺技术的民营企业，是 *** 早进入PTA生产领域的民营企业，同时也是 *** 早与中石化合资进入己内酰胺生产领域的民营企业。

　　3、荣盛石化：PTA龙。公司主要从事PTA和聚酯纤维（涤纶）相关产品的生产和销售。其中主要产品为PTA以及涤纶牵伸丝（FDY），涤纶预取向丝（POY），涤纶加弹丝（DTY）三大系列，各种规格的涤纶长丝，PET切片。公司是大型的涤纶长丝生产企业，拥有聚酯产能60万吨，涤纶纺丝（FDY，POY）57万吨以及涤纶加弹丝（DTY）25万吨。

　　PTA板块票其他的还有： 新凤鸣、东方盛虹、三房巷等。

　　数据由南方 *** 网提供，供参考，不构成投资建议，据此作，风险自担。

恒逸石化分析？

恒逸石化将大幅受益于文莱炼化一期项目投产，成本优势、税收优势带来显著超额利润，具备大幅脱离周期影响的能力。恒逸石化在聚酯长丝环节成本行业。参浙商银行，受益于浙商银行稳健增长。文莱炼化项目盈利弱周期化，PX/PTA/聚酯一化配套产业在未来行业部集中格局中具备强者恒应。东看好公司发展进行大笔购。我们认为公司估值较低，给予公司“买入”评级。看好以文莱项目为首带动涤纶/锦纶双纶产业链发展的稳健发展逻辑,维持公司未来12个月21.00元目标价位，目标价对应2019/2020/2021年市盈率22.66/11.96/10.76倍。

核心结论

恒逸石化将大幅受益于文莱炼化一期项目投产。该项目为石化行业历少11年，24年全免税的炼化项目。市场对恒逸文莱项目成本优势带来的10亿元超额收益，以及其税收优势带来的8亿元超额利润缺乏预期。我们测算其文莱项目成本和税收所带来的超额收益就已经 *** 近恒逸石化2018年全年19亿的归母净利润，预期差巨大。

（1）恒逸文莱炼化项目成本优势带来显著超额利润：PX装置采用霍尼韦尔的LD Parex技术以及低温热用于海水淡化预热技术，灵活焦化采用美孚Flexicoke技术等。理论上，在行业处于盈亏衡时，其各项先进技术赋予的成本优势带来的超额收益超过10亿元。

（2）恒逸文莱炼化项目税收优势带来显著超额利润：作为石化行业历少11年，24年全免税全免税项目，理论上其税收政策优势带来一期项目超额收益超过8亿元。

（3）恒逸文莱项目具备大幅脱离周期影响的能力：该项目毗邻三大油品交易所的新加坡交易所，具备直接通过套期保值等工具，提前锁定炼化利润，从而大幅脱离周期影响的能力。

恒逸石化在聚酯长丝环节成本行业：恒逸石化由于自备纸管/包装材料/热电厂，产业配套齐备，具备长丝成本行业均水的能力，在行业处于盈亏衡状态时仍有显著盈利能力。

参浙商银行，受益于浙商银行稳健增长。恒逸石化持浙商银行4%。预计浙商银行每年为恒逸石化贡献5亿以上稳健利润。

风险提示

1.油价波动2炼厂价差的大幅变动3. 外汇汇率风险4.化工产品波动风险 5. 聚酯/锦纶产业链需求风险6.公司票大规模解禁风险 7.可转债收益的摊薄风险8.中美贸易战影响9.第三方数据风险10.其他不可力造成影响