外币汇率走势图（为什么会出现汇率超掉？（国际金融）？）

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1. 为什么会出现汇率超掉？（金融）？

为什么会出现汇率超掉？（金融）？

汇率超调 摘自克鲁格曼《经济》 当货币供给增加之后，汇率的最初贬值会大于汇率的长期贬值，即本币会“超跌”。

这种汇率对于货币波动的即刻反应超过了长期反应的现象，称为“汇率超调”。汇率超调是一种重要现象，因为它有助于解释为什么汇率的日常波动可以有如此之大。汇率超调的经济解释来自于货币价条件。如果我们假定在货币供给增加之前，人们没有预期到美元/欧元汇率的变动，汇率超调现象将比较容易理解。在这种情况下，美元利率与某一给定的欧元利率相等。美国货币供给的性增加对欧元的利率不产生影响，但会使美元利率下降，并低于欧元利率。货币供给增加后的美元利率会一直低于欧元利率，直到美国的水完成长期调整。但是为了使外汇市场在这一调整过程中保持均衡，欧元存款的利率优势必须被美元相对于欧元的预期升值所抵消。简单说，在美国货币供给增加以后，利率和汇率会立即下跌，但是美国国内的商品并不会立即下跌，而是缓慢的下跌。商品的下跌会使美元相对于欧元的汇率有上升趋势，所以从长期来看，美元对欧元的汇率应该是先跌后升。而当美元/欧元汇率过度时，市场参与者才会预期到美元相对于欧元将出现升值。汇率超调是短期水刚性的直接后果。如果假设当货币供给增加之后，水能够立即调整到新的长期水并使得实际货币供给并不增加，那么，美元利率就不会下降。因为，在这种情况下，就没有必要以汇率超调来维持外汇市场的均衡。只要汇率立即跳到新的长期水，市场就会继续保持均衡状态。